每次在創業圈聊天，我常被問到一個問題：「Summer，你為什麼會想投這麼早期的案子？種子、Pre-A，甚至 A 輪之前，這麼辛苦，也這麼高風險。」
我理解這個疑惑，因為在台灣，大部分投資人都偏好「看到可能會有好結果再投」。但我反而選擇站在最前線的那個階段，原因其實很簡單——這是台灣創新生態裡最重要、卻最缺乏投資人的位置。以下，是我想分享的幾個主要理由。
一、台灣新創其實很強，但強在最不被看見的地方
台灣的新創生態，遠比一般人想像的成熟。有幾個數據：
- 2023–2024 募資總額創新高
- 67 家企業上市櫃，金額年增 34%
- 全球創業環境（GEM NECI）排名第 3
- 硬體與 IoT 領域全球第 2
這些數字說明台灣並不缺創新，也不缺具有國際競爭力的技術與人才。但問題在於，這些光芒幾乎都來自「成長到一定規模後」的公司。
真正值得被支持的，是那些「正在起跑線上的團隊」，而這個階段——從種子、Pre-A、A 輪前——在台灣仍是一片最稀缺的戰場。
二、台灣真正缺的不是 A 輪，而是 A 輪之前的「專業早期投資人」
台灣的天使投資多半是：小額、慢、看人不看案子、缺乏投資後陪跑、偏向「好友支持」而非專業投資。
而傳統 VC 為什麼不碰種子、Pre-A？原因其實很務實：
- 案件太早，需要大量專業判斷
- 案子太小，不符合基金規模經濟
- 失敗率高，但台灣 LP 不喜歡高變動投資
- 需要陪跑，但 VC 沒有時間，也沒有團隊做這件事
對傳統 VC 來說，進入到 B 輪後是他們的「商業模式」。要他們向前走到「種子」與「Pre-A」，邏輯上就不合理。而矛盾的是：
真正有 30 倍、50 倍、100 倍成長潛力的公司，其實都是在種子與 Pre-A 就必須要被看得出來的。
這個缺口，就是我選擇關注的原因。
三、為什麼我喜歡投早期？因為台灣創業者最需要的是在這個階段被看見
台灣創業者有一個共同現象：技術超強，但商業能力薄弱。 這不是批評，而是事實。
- 市場研究不足（只有 4% 的團隊會做競爭者研究）
- 過度產品導向，缺乏商業模式敏感度
- 財務管理與風險管理的自評落在最低
- 專利布局不足，容易在國際化吃虧
這些缺口，恰恰是「種子到 Pre-A」需要補的內容。但傳統 VC 在這個階段不會進場，而創業者也不可能自己補完這些能力。因此，一個真正理解創業者、願意陪跑的早期投資者，是不可或缺的角色。
而我越深入陪跑早期創業者，就越確信：
台灣不是缺創業，而是缺懂創業的人；不是缺新創，而是缺看懂新創的人。
四、早期投資雖然辛苦，卻是最有意義與影響力的階段
傳統 VC 追求的是冪次法則（Power Law），他們需要找出能放大 100 倍的公司。但我追求的，比財務回報更前面的一件事：
在最需要的時候，相信最需要被相信的人。
當一家新創被投資，它不只拿到錢，而是拿到：被看到、被肯定、被陪伴、被理解、有人願意站在他這邊。
我常覺得在種子與 Pre-A 的投資，像是在幫創業者把未來的道路鋪平。不是替他走，而是讓他「能走得更遠」。這種投資，不是用財務模型衡量的，而是用「影響力」評價的。
五、如果沒有早期新創，那台灣還會有下一個十年嗎？
AI、生技、智慧製造、企業服務、永續能源……這些都是台灣的長處，而真正改變台灣產業競爭力的，會是這些早期的團隊。
但若此時沒有人支持他們、陪著他們補齊市場能力、商業模式與國際化基礎，這些潛力就永遠只能停在「技術很強，但走不出實驗室」。
希望 Dream coFounder 是那個：
- 在台灣早期缺資金時，願意出手的人
- 在創業者迷惘時，願意聽他們說話的人
- 在他們需要修補商業模型時，願意陪他們一起做的人
- 在台灣缺真正「懂早期投資」的人時，願意承擔這個角色的投資人
結語：選擇早期，是因為相信台灣的未來從這裡開始
台灣真正最需要的不是更多 pre-IPO 投資，而是更多願意走進種子與 Pre-A 的投資人。這個階段最辛苦、最混亂、最不確定、最需要大量的時間與心力。但也正因如此，這是最值得投入的地方。
因為在這個起跑線上：創業者的命運可以被改變、公司方向可以被校正、商業模式可以被重新塑形、一個會改變台灣的創新，有機會真正被點燃。
深深相信台灣創業者。也相信早期投資，是最能為台灣帶來長期影響力的一條路。
本文原刊於方格子《創投的創業之路》：閱讀原文。作者 Summer Hsieh，Dream coFounder 共同創辦人。
